Determinants of Profitability with Capital Structure as Moderator in Consumer Non-Cyclicals (2022–2024)
DOI:
https://doi.org/10.55351/prajaiswara.v7i1.278Keywords:
Activity, Capital Structure, Liquidity, Profitability, SolvencyAbstract
Introduction/Main Objectives: Profitability is an important indicator in evaluating a company’s financial performance, particularly in generating profits and returns for investors. Background Problems: Profitability is a key measure of financial performance; however, the consumer non-cyclicals sector has experienced a decline in profitability in recent years. This condition reflects inefficiencies in managing company resources. Internal factors such as liquidity, solvency, and activity are considered to influence profitability, although previous studies have shown inconsistent results. Novelty: This study incorporates capital structure as a moderating variable in the relationship between liquidity, solvency, and activity on profitability in consumer non-cyclicals companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2022–2024 period. Research Methods: This study employs a quantitative approach using secondary data obtained from 116 companies (348 observations). Data analysis is conducted using Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM) with SmartPLS 4. Finding/Results: The results indicate that solvency has a significant negative effect and activity has a significant positive effect on profitability, while liquidity and capital structure have no significant effect. Furthermore, capital structure is unable to moderate the relationship between these variables and profitability. Conclusion: Overall, activity has the greatest influence on profitability compared to other variables, indicating that companies need to improve the effectiveness of asset management to enhance financial performance sustainably.
Metrics
References
Anggraini, Dewi Intan, & Cahyono, Krido Eko. (2021). Pengaruh Modal Kerja, Likuiditas, Leverage, dan Aktivitas terhadap Profitabilitas (Studi Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen (JIRM), 10(5), 1. www.idx.ac.id
Astuti, Lenny Dermawan Sembiring, Supitriyani, Khairul Azwar, E. S. (2021). Analisis Laporan Keuangan. Media Sains Indonesia.
Ayu, S., Riska, M., Putu, N., Mendra, Y., & Saitri, P. W. (2021). Pengaruh Struktur Modal , Pertumbuhan Penjualan , Ukuran Perusahaan , Likuiditas Dan Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas. Jurnal Kharisma, 3(1), 94–105.
Cahyana Agus, Azolla Degita Azis, Lilis Lisnawati, M. A. M. (2022). Pengaruh Struktur Modal Dan Intensitas Teknologi Terhadap Profitabilitas Perusahaan. Neraca Keuangan: Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 17 (1), 69-79.
Darmayanti, P. D., & Susila, G. P. A. J. (2022). Pengaruh Likuiditas, Aktivitas, dan Solvabilitas terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Sub Sektor Tektil dan Garmen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 4(2), 181.
Felicia dan Viriany. (2023). Pengaruh Likuiditas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, V(3), 1550–1557.
Fitriana, R., Priatna, H., & Barokah, A. (2022). Pengaruh Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Pada PT. Perkebunan Nusantara VIII. AKURAT| Jurnal Ilmiah Akuntansi FE UNIBBA, 13(02), 1–11. https://unibba.ac.id/ejournal/index.php/akurat/article/view/907
Fitriani, S., & Asyik, N. F. (2023). Pengaruh Profitabilitas Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Pemoderasi. 2–19.
Ghozali, I. (2023). Partial Least Squares Konsep, Teknik dan Aplikasi Menggunakan Program SmartPLS 4.0 Untuk Penelitian Empiris (Edisi 1). Yoga Pratama.
Hair, J. F., Hult, G. T. M., & Ringle, C. M. (2017). A Primer on Partial Least Squares Structural Equation Modeling ( PLS-SEM ) (Second). SAGE.
Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan (Edisi 1, C). Rajawali Pers.
Lubis, A. T., Sembiring, S., & Safriandi, F. (2021). Perspektif Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas dan Rasio Aktivitas terhadap Profitabilitas Perusahaan pada Sub Sektor Transportasi di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EBI, 3(2), 9–14. https://doi.org/10.52061/ebi.v3i2.43
Muhlis, F., Sam, I., & Tiswiyanti, W. (2025). Pengaruh Free Cash Flow, Kebijakan Hutang dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Sektor Perbankan yang Tercatat di BEI Tahun 2019-2023. Innovative: Journal Of Social Science Research, 5(2), 26–41. https://doi.org/10.31004/innovative.v5i2.17703
Oswita, W., Rambe, R. F., & Arifin, S. B. (2023). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Periode 2016-2020. Jurnal Akuntansi, Manajemen Dan Ilmu Ekonomi (Jasmien), 3(02), 78–93. https://doi.org/10.54209/jasmien.v3i02.367
Prijantoro, A. P. D., Karamoy, H., & ... (2022). Pengaruh Rasio Likuiditas Dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal LPPM Bidang EkoSosBudKum (Ekonomi, Sosial, Budaya, dan Hukum). Vol. 5 No. 2, 345–352. https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/lppmekososbudkum/article/view/37803%0Ahttps://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/lppmekososbudkum/article/download/37803/34993
Putri, W. W. R., Tartilla, N., Sutomo, H., & Y. (2023). Determinan Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Paradigma Akuntansi, 5(4), 1835–1845. https://doi.org/10.24912/jpa.v5i4.26636
Rahasti, S. H., & Suryanto, W. (2025). Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas Dan Aktivitas Terhadap Profitabilitas Pada Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. JICN: Jurnal Intelek dan Cendikiawan Nusantara, Vol : 2 No: 4. 5593–5604.
Restu, D., Wijaya, R., & Tiswiyanti, W. (2022). The Effect of Profitability and Liquidity on the Quality of Earnings With Company Size as a Moderating Variable (Study on Food and Beverage Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange, 2017-2019). Jambi Accounting Review (JAR) JAR, 3(1), 20-34.
Robi’ah, M. A., & Ardini, L. (2022). Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas Dan Aktivitas Terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi: Volume 11, Nomor 11.
Rohendi, H., & Sudradjat, S. (2021). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas dan Aktivitas Terhadap Profitabilitas: Bukti Empiris pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Indonesian Accounting Literacy Journal, 2(1), 147–156. https://doi.org/10.35313/ialj.v2i1.3592
Sabakodi, M. Y., & Andreas, H. H. (2024). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur Tahun 2019-2022. Owner, 8(1), 377–390. https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1934
Sari, N. A. P., & Riharjo, I. B. (2021). Pengaruh Rasio Likuiditas Dan Rasio Aktivitas Terhadap Profitabilitas Perusahaan Food and Beverage. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(9), 1–16.
Sari, N. M. R. M, Gede Putu Agus Jana Susila, N. L. W. S. T. (2020). Pengaruh Likuiditas Dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Pertambangan Subsektor Batubara Yang Terdaftar Di Bei. 11(2).
Siswanto, E. (2021). Manajemen Keuangan Dasar. Universitas Negeri Malang.
Sumarlin, A. (2021). Pengaruh Likuiditas dan Solvabilitas terhadap Profitabilitas (Studi Kasus Perusahaan Farmasi BUMN Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2020). NMaR: Nobel Management Review, Vol. 2(No. 1), h. 119-131.
Sumarni, R., Gustina, I., & Nurfitriani, N. (2023). Pengaruh Likuiditas Dan Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2021. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 12(1), 42–48. https://doi.org/10.32520/jak.v12i1.2742
Tiswiyanti,Wiwik.(2026) Transparency As Partial Mediation in The Influence Of Efficienct On Gavernment Budget Effectiveness. doi: Metropolis, Internasional journal of Asean Business and Development,vol2(2)https://doi.org/10.55927 /metropolis.v2i2.4
Tonce, D. D. (2025). Unilever (UNVR) Cetak Laba Rp3,36 Triliun pada 2024, Jeblok Hampir 30%. Bisnis.Com. https://market.bisnis.com/read/20250213/192/1839172/unilever-unvr-cetak-laba-rp336-triliun-pada-2024-jeblok-hampir-30?utm_source=chatgpt.com#goog_rewarded
Wati, N., Diana, D., & Rezti, R. (2025). Pengaruh Likuiditas Dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Sub Sektor Kosmetik Dan Keperluan Rumah Tangga Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2023. Jurnal Ilmu Manajemen, 2(2), 175–190. https://ejournal.anugerahdutaperdana.com/index.php/adp/article/view/83/65
Yulianti, M. M., Friyani, R., & Tiswiyanti, W. (2026). The Effect Of Profitability, Liquidity, Firm Size And Asset Structure On Capital Structure.JurnalCakrawalaAkuntansi, 18(1),19–35. https://doi.org/10.22437/jca.v18i1.48517
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Jurnal Prajaiswara
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
accreditation
Announcements
CALL FOR PAPER
The Editorial Board of Jurnal Prajaiswara extends a formal invitation to scholars, researchers, academic institutions, governmental entities, key stakeholders, and practitioners to submit high-quality scholarly manuscripts including original research papers and review articles for inclusion in Volume 7, Issue 2, scheduled for publication in August 2026.
